【IMIWorkingPapersNo.1805】人力资本分享企业财产所有权的逻辑

【摘要】

本文从理论上论证人力资本分享企业财产所有权的逻辑。作者由企业性质
的生产性，说明企业才是社会价值创造的载体。论证了物质资本与人力资本的组合是企
业价值创造的来源，而企业家等异质型人力资本是企业价值创造的核心，理应分享企业
财产权。接着从实然层面，分析人力资本能否分享企业财产权取决于其与企业股东谈判
的地位，讨论了企业所有权分配的动态性，最后一般性地总结了全文的观点，并提出以
增量股权激励作为人力资本分享企业财产权的方式。

【关键词】

人力资本；企业剩余；所有权分配

【作者】

吴志峰，IMI 特约研究员，国家开发银行研究院，金融学博士